比特币，既是风险资产又是避险资产！能否成为资产配置的新风口？

   在美债违约风波刚刚惊险渡过，全球通胀局势暂不明朗的大背景下，投资者又该如何规避风险？加密资产是否值得纳入资产配置范围？比特币未来的走势会如何？

   2008年，中本聪撰写了一份关于比特币的白皮书，当时正值美国遭遇了有史以来最严重的一场经济危机。因此从根本上说，这是一场基于传统金融系统的竞争。

    经济学里有个词，叫做“林迪效应”，即不能自然消亡的东西，存在得越久，生命力就越旺盛，用来形容比特币再合适不过了。就在美国硅谷银行、Slivergate银行等很多传统银行暴雷时，比特币却迎来一轮大涨。截至6月5日，比特币2023年的累计涨幅已达60.6%，再次证明了比特币的特殊性。

   目前业内普遍认为，加密货币将会是一个更有价值的资产种类。不过从投资的角度来看，除了比特币和以太坊之外，其他的加密货币则是基于区块链技术的一种备选，想要发挥出真正的价值，还需要一段时间。

   就在近期，美国证交会在一份针对币安与Coinbase的诉状中，将19个代币定义为有价证券，包括ATOM,BNB,BUSD等等。分析师表示，"这些加密货币的逻辑与技术股更为相似，而其是否具有配置价值，则是由TMT投资的传统基础分析方法来决定的。如果一个企业的项目做的好，有更多的用户，那么它的价值很可能会上升，这和比特币是不同的。从长远来看，比特币的价格是不断上涨的。”

   “币圈一日，人间一年”，是用来调侃的是比特币暴涨暴跌的走势的一句话。疫情暴发、美元大放水之后，比特币价格创历史新高达到60000美元，之后美元加息，一度又下跌至16000美元附近。

    根据CoinGecko数据，6月10日比特币市值跌破5000亿美元关口，整个加密货币市值也出现了较大幅度下降，24小时内跌幅一度达到4.7%。但从业内人士的角度来看，比起十年前，现在的涨跌幅要平稳得多，10年前20%涨跌幅是很正常的事情。

   比特币早期波动性大的原因在于，感兴趣的人少，市值很小，很容易被各种各样的市场操控。如今比特币是一个5000亿美金、日交易100亿至200亿美金的资产，市值越大，被操纵的可能性较小。当下市场的波动，已与美股走向、政府监管、宏观经济等息息相关，意味着比特币逐渐走向主流。

   从本质上来讲，决定虚拟资产走势的是市场的供需关系，一方面是期望值，另一方面是供需，需求量一直在增加，这点毋庸置疑，因此供给端每次减半都会带来一波牛市。

   根据中本聪设计的激励减半算法，比特币每四年就有一次周期。在明年比特币将会迎来第四次减半，具体时间跟区块高度相关。在市场反应上，减半前的半年至8个月供需关系开始变化，预计在明年年初，陆续有机构建仓，市场预期已经在那了。

   不过对于投资者来说，如果纯粹为了追求财富效应，比特币可能不是一个最好的选项。相比之下，Web3.0领域里蕴藏着更多的机会。

   现在Web3.0想用区块链技术或去中心化理念来赋能传统经济和实体经济，或者说去做下一代的移动互联网，这也是每个人都能参与进来的。真正的Web1.0或者Web2.0的主体构成成分是社交、媒体、游戏、办公，这是整个加密货币领域过去都没有完成的，因此这些领域能产生的价值可能更大。

   加密货币问世至今，市值已突破万亿美元。从被称为“数字黄金”的比特币到拍出天价的NFT，虚拟资产的发展如火如荼，但围绕加密货币的争议也从未停止。

   随着数字货币市场与主流金融的联系日益密切，以比特币为代表的加密货币正成为全球监管机构的重要关注领域。从全球来看，对于虚拟资产的监管框架呈现两个趋势：一个是收紧，另一个是沿用已有的传统金融框架作为监管的开始。

总结

   仅从加密而言，由于独特的技术与金融属性，区块链并非是器物层面的竞争，而是制度方向的综合比拼，谁先成为政策的抉择之地，谁就具有先发优势。

    在此背景下，中国香港、新加坡、迪拜已然开始长袖善舞，欧盟的加入猝不及防的将压力进一步给到还未行动的大国。而目前仍处于权力争夺中心的美国，落后似乎已远远不止一步。